2026년 1월 17일
스테이블코인 (Stablecoin)
1. 가치 보장 암호화폐, 스테이블코인 (Stablecoin)의 개요
(1) 스테이블코인의 개념 및 특징
| 개념 | 암호화폐 가치 보장을 위해 달러 등 법정 화폐나 실물 자산에 연동하여 가격 변동을 최소화한 암호화폐 | |
|---|---|---|
| 특징 | 민간주체 발행 | – 중앙은행이 아닌 금융기관 또는 비 금융기관이 발행 – 운영 주체별 중앙화, 탈중앙화, 하이브리드로 구분 |
| 분산원장 활용 | – 분산원장기술(DLT)을 기반으로 토큰 형태로 발행 – 높은 이동성, 분할가능성 및 프로그래밍 가능성 제공 | |
| 가치보장 메커니즘 | – 스테이블코인의 가치를 안정적으로 보장 – 메커니즘에 따라 신뢰성과 가치안정성에 영향 | |
| 결제 완결성 보장 | – 소유권의 이전이 코인이 발행된 원장 상 바로 완료 – 별도 청산과정 및 결제 기관 경유 원칙적 불필요 | |
(2) 결제성 가상자산 비교
| 비교 항목 | CBDC | 예금토큰 | 스테이블코인 |
|---|---|---|---|
| 개념 | 중앙은행이 발행한 새로운 디지털화폐 | 분산원장기술을 활용한 (양도성) 예금의 토큰화 | 가치을 안정적 유지 설계된 민간 디지털화폐 |
| 발행 주체 | 중앙은행 | 민간 은행 | 재단·단체 |
| 발행 목적 | 지급결제 디지털화 대응, 통화정책 영향력 유지 | 부가가치 창출 및 비은행권 지급결제 혁신 대응 | 가상자산 매매 및 탈중앙화 금융 (DeFi) 결제통화 |
| 신뢰 기반 | 국가 및 중앙은행 제도 | 예금자보호제도, 중앙은행 특별대출 등 | 백서, 발행자의 준비자산 관리 역량 |
| 주요 사례 | 디지털 위안화 (e-CNY) | 킨엑시스(구 JPM), 씨티 토큰 서비스 | USDT·USDC, USDS |
- 스테이블코인은 블록체인의 전송 효율성, 높은 접근성 및 프로그래밍 가능성을 보유함과 동시에 가치를 안정적으로 보장하는 특징을 지녀 기존 금융시스템을 효율화할 수 있는 잠재력 보유
2. 스테이블코인의 분류 및 주요 유형 메커니즘
(1) 스테이블코인의 분류
 |
(2) 스테이블코인의 주요 유형 메커니즘
| 유형 | 메커니즘 | 사례 |
|---|---|---|
| 법정화폐 담보형 | – 달러 등 법정화폐를 은행에 보관, 그 보유량만큼만 코인을 발행 | USDT(테더), USDC |
| 암호화폐 담보형 | – 비트코인 등 다른 암호화폐를 담보로 스테이블 코인을 빌려 쓰는 방식 | DAI(다이) |
| 알고리즘 기반형 | – 담보물 없이 알고리즘이 수요와 공급을 조절하여 가격을 1달러에 맞추는 방식 | UST(과거 테라), USDD |
- 스테이블코인은 가상자산 거래 기본단위로 최초 등장한 이래, Web 3.0 시장(De-Fi, NFT 등) 유동성 공급 수단, 구매력 보존 수단 및 국제송금·결제 등 활용 사례 확장중
- 스테이블 코인 시장은 안정성(Peg Stability), 자본 효율성(Capital Efficiency), 탈중앙화(Decentralization) 3가지를 동시에 충족하기 어려운 트릴레마(Trilemma) 해소가 필요하며, 스테이블코인이 기존 금융시스템 개선을 위한 인프라로 작동하기 위해서는 스테이블코인의 가치안정성에 대한 시장의 안정적 신뢰 구축 및 유동성 문제 최소화가 중요
3. 스테이블코인의 안정성, 자본 효율성, 탈중앙화 확보 방안
| 방안 | 작동 원리 | 도입 효과 |
|---|---|---|
| 하이브리드 모델 | 담보형과 알고리즘형을 혼합하여 일부 담보와 일부 알고리즘으로 조절 | 자본 효율성과 안정성 동시 확보 |
| 유동성 스테이킹 담보 | 기존 암호화폐 담보형의 단점인 ‘자본 효율성(돈이 묶임)’을 개선 | 돈이 묶여도 손해가 덜하며 자본 효율성이 극대화 |
| 델타 중립 합성 자산 | 현물 코인을 매수함과 동시에, 선물 시장에서 공매도 포지션 | 알고리즘의 위험성 없이 탈중앙화와 안정성을 동시 확보 |
- 은행 등 기존 금융기관 중심의 컨소시엄 또는 신탁 구조를 기반으로 원화스테이블코인을 발행하는 것은 기존 시스템 내 규제·감독 도구 및 금융기관의 자본력을 활용, 투명성과 유동성 문제를 해결할 수 있으며, 원화 스테이블코인 도입 시 스테이블코인 산업 가치사슬 내 비교우위를 발휘할 수 있는 영역을 식별, 육성 필요
[참고]
- KDI(경제교육정보센터), 스테이블코인 시대 열릴까, 2025.8
- 토스인사이트, 김현만 외, 스테이블코인: 새로운 금융 인프라의 부상, 2025.8
- 하나증권, 김두언 외, 스테이블코인 활용 방안, 2025.9
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